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Valoriser des obligations contre des swaps de taux

Ce second volume se réfère aux conventions de marché décrites dans le premier volume pour le calcul des cash-flows d’instruments de taux en Euro.

Toutefois, la méthode de valorisation est différente puisqu’elle est réalisée à l’aide de la courbe zéro coupon issue de la courbe de taux des swaps.
Cette méthode, basée sur une courbe de référence unique, permet une meilleure comparaison d’instruments de maturité similaire, émis par des emprunteurs différents, avec des coupons et des prix différents.
 
Ce volume se focalise sur l’évaluation des structures simples ("plain vanilla") et ne concerne pas les structures "exotiques".
 
  • Il décrit les principaux concepts utilisés pour valoriser un instrument de taux sur la courbe :

 

1)                 Différences entre l’approche actuarielle et l’approche basée sur une courbe de taux swaps.
 
2)                 Equivalences de taux entre la courbe swap au pair, la courbe zéro coupons, la courbe des taux forward issue de la courbe swap au pair.
 
3)                 Valorisation d’instruments de taux "plain vanilla", notamment titres à taux fixe, titres indexés inflation (I/L bonds), et titres à taux variable comme les titres référencés sur des indices long terme comme les CMS (Constant Maturity Swaps) ou les CMT (Constant Maturity Treasuries).
 
  • Il ne décrit pas l’ensemble des structures spécifiques "Over the Counter" (OTC), ou "Exchange Traded Derivatives", ni les structures exotiques de certains instruments de taux.

     

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dernière mise à jour le 02 octobre 2017