Tripartie repo

La Place de Paris s’est engagée dans le développement de nouveaux services tripartites pour les opérations de pensions livrées en euro. Ces services de gestion tripartite développés par Euroclear France, ouverts à la compensation par LCH.Clearnet SA et aux opérations de refinancement de l’Eurosystème via la Banque de France fonctionneront en mode STP de la négociation au règlement livraison.

L’offre permettra à la Place de Paris de disposer d’une palette de services dédiés à la gestion du collatéral en euro avec 5 grandes composantes :

• La transposition en Euroclear France du dispositif « Autoselect » de gestion tripartite de collatéral, déjà disponible en Euroclear Bank. Ce dispositif optimise de façon automatisée la sélection et la livraison des titres adossées à une opération collatéralisée. Il s'applique à toutes formes d'opérations contre collatéral.
• L'adaptation par la Banque de France du dispositif de Gestion Globale des Garanties (3G) pour accepter des titres livrés en tripartie dans le collatéral 3G.
• Le développement par LCH-Clearnet SA d’un service de contrepartie centrale sur les produits traités en tripartie. Ce service sera couplé avec la possibilité de traiter des opérations en tripartie sur des plateformes de négociation électronique assurant l’anonymisation.
• La définition de paniers homogènes de collatéral (qualité de crédit, type d’émetteur, …) qui pourront être utilisés pour différentes opérations, facilitant ainsi la réallocation du collatéral reçu en tripartie: un panier dit Liquidity Coverage Ratio (LCR) et un panier n’incluant que des titres éligibles aux opérations de refinancement de l’Eurosystème.
• L'extension du périmètre de titres étrangers livrables en Euroclear

Cette nouvelle offre permettra d'optimiser, d'automatiser et de fluidifier l'utilisation du collatéral sur les opérations contre garanties quelles qu'elles soient. Elle contribuera à répondre aux attentes la communauté financière de disposer d‘outils de traitement post-marché adaptés aux nouveaux besoins de gestion des risques et d'automatisation des procédures engendrés par la crise.